天津港锰矿：库存低位成本变动，趋势偏空

【天津港港口锰矿库存低位变动，锰硅成本利润及供需等情况引关注】截至 3 月 7 日，宁夏地区出厂成本约 6400 元/吨，即期亏损约 250 元/吨；内蒙古地区实际出厂成本约 6250 元/吨，即期亏损约 150 元/吨；广西地区出厂成本约 7000 元/吨，即期亏损约 850 元/吨。考虑到工厂调整入炉锰矿配比和厂家尾气发电，产区实际生产成本比估算成本低 100 - 200 元/吨。钢联口径周度供应环比增加，广西产区供应环比增量明显。2025 年 2 月全国硅锰产量 88.07 万吨，环比减 6.59 万吨，降幅 6.96%。分地区日产看，内蒙古、宁夏等地区锰硅月度日产环比走高，贵州和云南地区日产环比有降。河北某大型钢铁集团 3 月硅锰合金采购 11000 吨，询盘价 6300 元/吨承兑含税到厂。2024 年 12 月我国出口硅锰合金 2278.1 吨，1 - 12 月共计 4.3116 万吨。本周国内港口锰矿库存或现阶段性拐点，天津港锰矿去库 7.866 万吨，总库存跌破 300 万吨。但下周天津港锰矿到港预计增多，或重回累库状态。当前主力合约在平水区间上下，后期成本存下行预期，建议多单止盈，逢高偏空为主。重点关注加蓬发运，南方硅锰厂增产对锰矿的需求，北方硅锰厂的补库节奏。需注意宏观情绪变动风险。